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跨国并购(五)

   市场份额的增长同利润的增长具有高度的相关关系,其主要原因在于市场份额的增加导致更大规模的生产,从而实现规模经济。并购现有企业可以获得并购企业所占据的市场份额,有利于跨国公司迅速在有关市场上打开局面。
   并购方式还能消除竞争者,在非常典型的情况下,跨国公司收购一个作为竞争对手的企业,然后把它关掉。相反,通过创建方式建立的企业需要占据一个新的市场份额,这涉及到有关市场的份额在各有关企业之间的重新分配。因此,必然会加剧竞争,有时还会引起其他企业的报复。
   作为迅速国际化的重要手段,自80年代以来,跨国并购成了实现国外投资的主要形式。有关资料表明,1980年跨国公司的国外直接投资仅为500亿美元,1996年增至3500亿美元,增加了700%,其中80-90%的资金用于跨国并购的。
   (二)有效利用被并购企业的相关经营资源
   并购东道国企业有利于投资者获取创建方式所难以得到的各类经营资源,包括但不限于以下几种:
   1、获取原有分销渠道
   通过并购方式,跨国公司可以利用被并购企业在当地市场的分销渠道,以及被并购企业同当地客户和供应商多年来所建立的信用,使跨国公司能迅速地在当地市场占有一席之地,并且还可以顺便把跨国公司的其他子公司的产品引入该市场。
   70年代以来,日本富士通电脑公司以收购股权的方式,控制了美国加州的阿姆达尔(Amdahl)公司的经营决策权,使富士通的大型电子计算机能利用阿姆尔达的分销渠道在美国销售。不久,富士通在美国的营业额就猛增一倍以上,成为日本电子计算机厂商中唯一能同美国IBM抗衡的企业。此外,日本的制药业亦面临相同的问题。由于日本制药厂商对美国市场没有充分了解,要在短时期内迅速在美国市场建立一个营销网络是很困难的。因此,并购是唯一能达到目的的手段。
   对于以限制外资而著称的日本市场,美国制药厂商一向难以打入。近年来美国著名的制药公司默克(Merck)公司并购了日本的两家制药公司,并利用其分销渠道,从而使默克公司的产品顺利地打入了世界第二大药品市场--日本市场。
   瑞典著名的家电公司依利楚拉克斯(Electolux)以180亿美元买下意大利的大型家电厂商赞努西(Zanussi),其主要目的就是为了获得赞努西在西班牙、葡萄牙、意大利、德国的销售网络。收购以后,依利楚拉克斯在欧洲地区市场的占有率从14%增加到30%,成为欧洲最大的家电跨国公司。
   2、获取被并购企业的技术
   并购发达国家的企业,可以获得该企业的先进技术和专利权,以提高跨国公司的技术水平。近年来有些日本电子公司在美国并购当地的私人实验室和科技公司,以引入美国的尖端技术。
   3、获取被并购企业的商标
   并购国外现有企业,往往可以利用其商标的知名度,迅速打开市场。美国的斯比克斯(Specs)公司的运动鞋是美国国内的名牌之一。1978年斯比克斯公司面临财务危机,南朝鲜“国际”公司并购了这家公司并更改了名称,其所生产的运动鞋则改为“Pro-specs”。由于斯比克斯的招牌在美国名气响,使得“国际”公司所生产的Pro-specs球鞋深受美国消费大众的欢迎。


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